「趣点」进军光伏玻璃!蓝思科技(300433.SZ)设立光伏业务子公司

来源:财华网

  11月3日,蓝思科技发布公告称,公司于近日设立全资子公司湖南蓝思新能源,主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务,注册资本10亿元。

  受消息提振,11月4日蓝思科技(300433.SZ)股价高开超3%,随后股价回落,维持震荡格局,成交金额超14亿元。

  进军光伏玻璃,开辟新战场

  蓝思科技表示,公司已与多个光伏及光伏玻璃行业专家团队合作,组建了一支技术业内领先的光伏及光伏玻璃技术团队,以及高素质、资源丰富的管理团队,并设立了新能源事业部。

  “公司已提前对光伏玻璃等产品进行了技术研发、产线和产品验证。”除了队伍组建和技术路线确认,公告并称,公司已得到相关行业客户的认可。

  公开资料显示,蓝思科技此前业务主要针对消费电子和新能源汽车电子,提供玻璃等产品。其客户涵盖苹果、华为、小米,特斯拉、蔚来等行业巨头。此次切入光伏玻璃赛道,应该是利用自身制造优势及客户资源,横向拓展产品线,深耕新能源市场,助力“双碳”目标。

  蓝思科技方面也表示,进军光伏,能够发挥公司在消费电子产品高精密特种玻璃的先进加工技术、效率和良率优势,使光伏玻璃具备更高透过率、更轻薄和更高强度。

  中金研报认为光伏玻璃做为光伏产业链中的重要辅材,相较于其他光伏产业细分领域具有产值增速较高,扩产进度快、力度大,投资回报率较高,毛利空间较大的优势。有研究预计,2025年光伏玻璃需求30.4亿平或1,871万吨,20-25CAGR分别为23%、20%。

  值得注意的是,子公司蓝思新能源的营业范围还包括光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务。或许,蓝思科技进军光伏,瞄准的并不仅仅只是玻璃,或许有更长的产业链布局。一如其此前在智能终端和汽车电子领域,喜欢从材料、工装干到玻璃乃至组件,打造完整的产业链的布局。

  光伏产业链业内人士表示,依据光伏玻璃生产线建设的行业经验,以及蓝思科技此前在其他项目上的建设速度,预计蓝思新能源或许能在一年左右实现点火投产。

  业绩有所下滑,拟回购股份彰显公司信心

  蓝思科技目前主营产品为防护玻璃盖板等,下游主要客户集中在手机等消费电子领域,公司为细分赛道的龙头。

  10月25日,蓝思科技发布第三季度报告,报告显示,公司前三季度共实现营业收入339.26亿元,同比提升30.07%;归属于上市公司股东的净利润32.97亿元,同比小幅下降3.94%。

  在目前的大环境下,业绩表现尚可,但单看第三季度,净利润9.89亿元,同比下降34.97%。

(图源:wind数据)

  公司连续4个季度单季净利环比下降,主要原因在于2020年疫情阶段性缓和后报复性消费带来的高基数,以及全球缺芯缺料的影响。2021年二季度国内手机出货量同比大幅下降26.89%,目前消费电子行业的出货量一直居于一个下修负反馈的周期内。

  太平洋证券认为,安卓系机型在华为缺失、创新不足的前提下,在疫情、缺芯缺料的背景下,受消费端和供应端双重影响较大,整体表现较往年而言相对寡淡。果链三季度前期受到供应链物料的缺货影响,出货量也受到短期影响。

  该券商表示,随着供货回稳,9月中下旬后果链的出货与销售已经回归正常并且有望超越往年,四季度在北美感恩节与圣诞节购物季之前,果链出货必然是要追回先前的滞后,因此大概率三季度是当下蓝思科技利润预期最低的一个季度,后续逐季的成长将渐渐恢复正常。

  另一方面,公司第三季度的费用端增长较多,是利润下滑的一大原因,公司的管理费用,单季度几近比去年多了8亿元,销售费用和研发费用总和起来也有近3亿元的抬升。

  客观而言,这些费用开支的大幅增长也确有其因:供应链角度,公司今年从传统的单一终端盖板玻璃类业务,衍生到了智能终端组装、高级金属结构件制程等领域;产品线角度,公司开拓了新的新能源汽车车窗玻璃以及新能源光伏玻璃等全新领域。在这些新的规划、新的战略布局方向上,公司大幅增加了资金与资源投入,建设了新的园区、招募了很多新的员工和管理人才,布局了新的工艺和技术,因而造成了费用端的大幅抬高。

  此外,第三季度苹果开始起量后,由于产品制程难度和工艺的提升,蓝思在苹果的供应份额继续快速增长,这也对公司招工、物料、生产的投入带来了相当程度的影响,这些其实在第四季度和接下来的2022年一季度都将有望转化为增量利润,这些不应被忽视。

  值得一提的是,与三季报同时发布的还有一份《关于回购公司股份方案的公告》,蓝思科技拟回购不低于3亿元且不超过5亿元公司股份,回购的股份价格不超过30元/股(含)。公司将回购部分股份用于员工持股计划或股权激励计划。

  根据公告,此次回购,是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可,为维护广大投资者合法权益,增强投资者信心,进一步完善公司长效激励机制,激发关键管理人员、技术及业务骨干等人才的工作热情,促进公司长期健康发展。

  10月26日,公司股价低开后大涨8.64%报收于21.00元/股,这或与该公司的股份回购计划有关。

  结语——

  2021年年初以来,消费电子公司股价普遍较弱,蓝思科技股价亦持续调整,截至目前下跌幅度近28%,目前市值为1084亿元。

  就公司实力而言,蓝思科技为“果链”知名企业,是防护玻璃领域的佼佼者,积累了多年的制造优势。虽然目前受大环境影响,业绩略有下滑,但后续看点依旧不少。本次公司战略性进军光伏玻璃领域,算是又一步重要的棋,新能源赛道的“坡长雪厚”,有望带领公司业绩迎来反转。